现货恒指喊单美银:美元将迎重大拐点,市场泡沫即将集体破裂?

春秋直播室 (318) 2020-08-11 10:24:36

现货恒指喊单美银:美元将迎重大拐点,市场泡沫即将集体破裂?

美银指出,2020年将会是商场的“大顶”,2021年的行情将会非常影响。

在最新的活动性陈述中,美银首席出资策略师哈特奈特指出,现在美国私家部门金融财物价值已经是GDP的6.2倍,前史最高水平。上一年8月,该比例为5.5倍,而1950-2000年间的正常水平为2.5-3.5倍。

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哈特奈特在陈述中写道:

“现在除了活动性,什么都不重要了……21万亿美元的政策影响、美联储平均每小时20亿美元的财物购买,让人们在面临GDP缩水10万亿美元时变得麻痹不堪。”

此外,哈特奈特指出,现在一切人都认识到了当前的低收益率环境,这并不是说它是过错的,但(事实上)它正在催生一个泡沫。这也是为什么哈特奈特现在确信,在标普500指数到达4000点、黄金到达3000美元、石油价格到达60美元/桶之前,出资者对一切财物的抢购不会完毕。

值得一提的是,标普500指数中排名前五的股票市值现在在该指数中的占比已到达23%,创下前史新高,并远远超越了科技泡沫时期的峰值。

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而随着商场深陷或许是有史以来最大的泡沫、经济堕入阑珊,银行开始拒绝放贷,各州无法保持开销。

银行不愿假贷:71%的信贷职员表明,第二季度银行贷款规范收紧,为08年第四季度以来最严厉的一次;

州和地方政府无法保持开销:美国各州税收同比普遍有所下降,其中纽约下降37%,加州42%,俄勒冈53%。如果无法返校、返工以及康复收入,美国各州和市政府的预算赤字在2020年或许会超越1万亿美元。

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一切这些都发生在美联储“直升机式”撒钱、赤字飙升、黄金屡创新高的情况下。据分析,若美国第四轮财务影响方案超越1万亿美元,美国联邦预算赤字将占GDP的25%,这是自1943年二战时期27.5%的峰值以来的最高水平。

一起,高盛也指出,由于美联储大举印钞和美元的大幅价值降低,美元的全球储备货币地位正在下滑。正如哈特奈特在陈述中所写,美国经过以下方式为其债务和赤字融资:

美联储财物负债表(若美国“日本化”,美联储将持有更多美债);

美元价值降低。美元的严重拐点总是预示着美国领导层的更迭(1971=滞涨、1980=通缩、2001=全球化、2020=通胀以解决不平等)。

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那么,以上种种对商场来说到底意味着什么?答案是,哈特奈特估计的“夏季低谷”终究或许不会来临,但2020年将会是商场的“大顶”,2021年商场将会迎来熊市。

“夏季低谷”:哈特奈特估计的夏末低谷(标普500指数跌至3050点)到现在为止是过错的预测,但危险在7月非农数据改进和两党商议第四轮财务影响计划后有所增加;土耳其里拉处于前史低位,这是资本活动混乱的首个痕迹;政府债券收益率走低令商场持看涨观念,直至信贷利差扩展。

“大顶”:哈特奈特认为,2020年危险财物极有或许在疫苗成功推出、空头完全投降、利率到达更高水平时攀至顶峰;根据熊市反弹的前史经验估计,标普500指数在本年8月至2021年1月间的峰值为3300-3600点;活动性会推动金融财物过度上涨,直至美元走弱/信贷利差扩展引发信贷事件,或财务影响/美债收益率上升预示经济复苏。

总而言之,哈特奈特的结论是:“2020=牛市;2021=熊市。”因此他引荐购买波动性和通胀对冲财物,也便是做多VIX指数和黄金。

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