鹰眼财经直播室现场喊单 IMF:冠状病毒爆发期间的货币和金融稳定

油天下直播室 (272) 2020-03-17 10:46:02

鹰眼财经直播室现场喊单 IMF:冠状病毒爆发期间的货币和金融稳定

冠状病毒的全球传达是一场在世界范围内延伸的人类灾祸。对经济影响进行量化分析很复杂,从而在经济远景和相关下行危险方面产生了很大不确定性。

不确定性的忽然上升或许使经济增长和金融安稳都面对危险。除了有针对性的经济方针和财政措施外,正确的钱银和金融安稳方针将对支撑全球经济发挥至关重要的作用。

不确定性上升,金融状况收紧

世界各国的经济不确定性衡量方针(如股市动摇性)都急剧上升。随着紧张不安的投资者企图将新病毒带来的最新危险要素考虑在内,美国、欧元区和日本等首要经济体的股市都大幅跌落,隐含动摇性急剧上升。

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由于不确定性急剧添加,整个商场的信誉利差已遍及扩展,由于投资者正将资金从危险相对较高的财物重新分配到更安全的财物,资金的这种重新配置对高收益债券和新式商场债券的打击尤其严峻。结果是,以美元计价的新式和前沿商场债券的利差急剧扩展。

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最近几周,金融状况显著收紧,这意味着企业在经过股票和债券商场融资时面对更高的本钱。金融状况如此忽然、急剧的收紧对经济造成了拖累,由于企业推迟了投资决策,并且缺乏财政安全性个人也推迟了消费。

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钱银方针应对措施

金融状况的急剧收紧以及对低通胀的预期意味着钱银方针在当时关头能够发挥作用。中央银行能够敏捷采纳举动,经过注入流动性和降低利率来缓解正在收紧的金融状况,从而防止或许呈现的信贷紧缩。事实上,商场一直在预期中央银行大幅放松钱银方针,这体现于许多国家的主权债券收益率急剧下降。

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各国的同步举动会进步钱银方针效力。因此,有必要注重经过全球协作完成同步施行钱银方针。一国内部以及各国之间应具有充足的流动性,这是成功扭转金融状况快速收紧趋势的先决条件。

在这些不同寻常的状况下,假如流动性压力威胁到商场运作,中央银行或许需求介入,供给紧急流动性。

假如经济和金融状况进一步恶化,方针制定者能够运用金融危机期间开发的更广泛的东西包。

例如,美联储2009年启动了定期财物支持证券告贷东西,供给有针对性的融资。英格兰银行和英国财政部出台了告贷融资方案, 供给融资补贴,以鼓励扩展对家庭、中小企业和非金融公司的告贷。其他当局也已施行了各种相似方式的告贷方案,目的是降低某些部分的告贷本钱。

金融安稳方针

利率的大幅下降,加上对经济远景的忧虑加重,使得投资者愈加担心银行的健康状况。银行股票价格急剧跌落,银行债券价格也面对压力(很或许反映了对潜在丢失的忧虑)。

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好消息是,银行比2008年金融危机之前遍及更有韧性,由于它们具有更多本钱和流动性缓冲。这意味着,来自银行部分的金融安稳危险现在低得多,尽管银行股票价格在跌落。

但是,监管当局应当非常密切地监测银行的状况。考虑到病毒爆发的暂时性,银行能够考虑暂时调整对受影响最大的告贷人的告贷条款。监管者应与银行严密协作,确保此类举动具有透明性和暂时性。方针有必要是维护银行的财政实力和金融部分的整体透明度。

当局还应警觉或许来自银行系统之外的金融安稳威胁。这需求愈加关注财物管理组织和在交易所买卖的基金,由于这些领域的投资者或许会忽然变现危险投资。

财物价格的大幅动摇会敏捷导致商场和组织承受压力。尽管商场运作到目前为止承受住了财物价格的大幅动摇,但坊间证据表明,许多商场的流动性正在收紧。非美国银行和企业在美元融资商场以美元告贷,这些商场也面对压力。

总体而言,方针制定者有必要果断采纳举动,并在全球层面开展协作,以在当时面对巨大应战的时分维护钱银和金融安稳。“抱最大期望,做最坏计划”的原则长期以来一直得到成功运用。

国际钱银基金组织将在必要时采纳举动,帮助成员国应对这一非同寻常的、但期望是暂时的危机。

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