领峰财经直播喊单 美元作为全球储备货币的地位有何变化?

油天下直播室 (351) 2020-01-04 09:48:25

领峰财经直播喊单 美元作为全球储备货币的地位有何变化?

美国的经济和金融体系,包含其维系和弥补庞大的贸易和财政赤字的能力,越来越依赖美元在全球外汇储藏中所占的主导位置世界钱银基金组织IMF最新发布的一期报告,提醒了美元作为储藏钱银的位置是怎么改变的。

美元位置安定

依据世界钱银基金组织发布的COFER季度报告,2019年3季度以一切储藏钱银计价的全球外汇储藏环比2季度下降了0.6%,为11.66万亿美元;外国央行持有的包含美国国债、美国公司债在内的美元外汇储藏环比下降0.4%,为6.51万亿美元。可是以其他钱银标价的外汇储藏的跌幅更大,因此美元外汇储藏在全球外汇储藏中的占比小幅升至61.8%,而2014年美元外汇储藏在全球外汇总储藏中的占比为66%。

领峰财经直播喊单 美元作为全球储备货币的地位有何变化?_https://www.jinwanghuo.com_油天下直播室_第1张

以上数据不含美联储所持有的美国国债和美国按揭质押债券等美元财物,但包含美联储持有的约合206亿美元的以外币计价的财物。该金额与美联储所持有4.16万亿美元的财物总量比较微乎其微,也无法与我国3.1万亿美元的外汇储藏同日而语。该数据不含美国以外其他国家的央行所持有以各自国家钱银计价的财物。

如美联储以外的其他国家央行一致减持所持有的美元财物并增持以其他钱银计价的财物,美元外汇储藏在全球外汇储藏中的占比会下降。

从长期发展改变的趋势来看,近期美元财物在全球外汇储藏中的占比的变化幅度仍是比较有限的。大规模的变化发生在1977-1991年期间,其时美元财物在全球外汇储藏中的占比从85%大跌至46%,之后再次大幅波动,至2000年回升到70%。

领峰财经直播喊单 美元作为全球储备货币的地位有何变化?_https://www.jinwanghuo.com_油天下直播室_第2张

欧元在全球外汇储藏中的比例未能与美元“等量齐观”

欧元诞生之初,很多人曾寄希望于欧元能在各个方面均与美元构成抗衡,诸如在作为全球贸易结算钱银,全球融资钱银以及全球储藏钱银等方面。欧元分阶段地替换掉了欧元区成员国各自原有的钱银,最初的时候是从五个国家的钱银开端,其中包含西德马克。

西德马克其时也是首要的储藏钱银之一,但位置远不及美元。在欧元区各成员国的钱银转换成欧元的初始阶段,欧元在全球外汇储藏中的占比呈现上升,而美元的比例则从2001年的71.5%降至2002年的66.5%。

如今,假如将由19个成员国组成的欧元区当成一个国家,那么其经济总量在全球应首屈一指。看好欧元前途的人一度认为,考虑到欧元区的体量,欧元的位置应与美元相提并论并终结美元在全球一家独大的位置。但这些期许被其后爆发的欧元区主权债务危机打得粉碎,欧元在全球外汇储藏中的占比自那时起一向徜徉于19%至21%区间,2019年3季度滑落至20.1%。

人民币的占比?

2016年10月世界钱银基金组织将人民币纳入特别提款权的一揽子钱银中,从此人民币正式进入全球储藏钱银的行列。人民币作为储藏钱银的位置超过了瑞士法郎,澳大利亚元和加拿大元,截止到2019年3季度人民币在全球外汇储藏总量中的比例已升至2.0%,见下图中最下方的短红线。

领峰财经直播喊单 美元作为全球储备货币的地位有何变化?_https://www.jinwanghuo.com_油天下直播室_第3张

要想看清楚美元和欧元世界位置争夺战的背后,有必要看一下美元和欧元之外其他钱银的状况。下图显示,日元在全球外汇储藏总量中的比例飚升至5.6%,已将其他许多钱银甩在身后。虽然英国脱欧的过程好事多磨,但英镑在全球储藏钱银中的位置却很难撼动。

另一方面,“其他钱银”在全球外汇储藏总量中的比例下降显着,而人民币是从2016年开端不再与这些“其他钱银”为伍——其在全球外汇储藏总量中的比例从2016年的1%升至目前的2%,2018年超过了澳大利亚元,2019年超过加拿大元。

领峰财经直播喊单 美元作为全球储备货币的地位有何变化?_https://www.jinwanghuo.com_油天下直播室_第4张

各国外汇储藏装备各钱银标价财物的状况

该数据来自各国央行向世界钱银基金组织提交的报告,IMF没有披露各家央行的持仓细节,只发布了总量。并不是一切国家的央行都向IMF披露了其外汇储藏用于装备各钱银标价财物的状况,但供给数据的央行数量在添加。2014年,全球外汇储藏的总量中有59%被装备于以某一具体钱银标价的财物,截止到 2019年3季度该比率升至将近94%。

一国的贸易赤字和该国钱银作为储藏钱银的位置之间是什么联系?

美元是全球最首要的储藏钱银,其贸易赤字也是全球最高的,这就导致一个说法认为美国为了维系美元作为全球最首要储藏钱银的位置,而“不得不”构成巨额的贸易逆差。但这个所谓“不得不构成巨额贸易逆差”的说法并没有被全球第二大储藏钱银欧元和第三大储藏钱银日元的比如所证明,这两个经济体均对外部世界构成了巨大的贸易顺差。

真正的逻辑联系是这样的:

美元作为全球最首要储藏钱银和世界融资钱银的位置使得美国可以轻松地弥补其贸易和财政赤字,并使导致美国双赤字局面构成的美国和其他国家政府所采取的方针以及美国企业的所作所为能继续维持下去。

THE END

发表评论