天然气喊单直播室 2019年初投行们的预测“蒙对了”几条?

外汇直播室 (248) 2019-12-12 11:14:46

天然气喊单直播室 2019年初投行们的预测“蒙对了”几条?

巴菲特说过,如果你企图去猜测股市明天或者明年的走向,你现已输了一半了。但是每到岁末无论是不是KPI考核的原因,各大投行总是乐此不疲地为我们送上来年猜测,事后证明大多都是被打脸。

尽管间隔2019年结束还剩不到20天,只要不出大的意外,本年商场全体格式基本现已定下来了。

总体来看,截止11月底,成长性股票体现最好,收益高达30.3%,紧随这以后的是全球REITS(24.7%)、发达国家股票(24.6%),体现最差的是大宗产品,收益率只是2.5%。

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(来历:摩根士丹利)

股市方面,标普500代表的美股指数依然是涨幅最好的种类。在阅历了2018年下半年的暴跌后,2019年的美股快速反弹,截止11月底涨幅27.6%,排在这以后的是欧洲(除英国)股市,涨幅也到达25.9%。

上证指数阅历了18年恐慌性抛售后,在本年榜首季度开端估值修复,随后快速回落,现在稳定在2900点邻近,涨幅18%。MSCI新式商场指数本年上涨约10.6%。

全年最惨的是港股商场。恒生指数基本回吐了年头挨近15%的涨幅,现在仅比年头低位略微上涨3.16%。

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(来历:摩根士丹利)

大宗产品方面,WTI原油同样在阅历2018年下半年的暴跌后,最高峰反弹40%,现在稳定在55美元邻近,2019年全年的涨幅也超过20%。

黄金继2018年下半年飙涨后,本年6月份以来继续攀升,从1300美元/盎司左右上涨至1466美元/盎司,涨幅14%,但其他大宗产品的体现并不满意。

国债方面,意大利、英国、西班牙国债收益率最高,分别为11%、8.8%和8.6%,全球国债平均收益率为5%。

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(来历:摩根士丹利)

固收方面,新式商场债券、美国高收益债以及出资级全球债券收益悉数在10%以上,其间新式商场债券收益率最高为12.3%。

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(来历:摩根士丹利)

看完本年商场体现,18年末各大投行的猜测究竟有几分靠谱?

首先看著名“反指”高盛

对于2019年,股市方面,高盛最看好新式商场,看衰欧洲商场,但是本年欧洲商场体现仅次于美国,新式商场排名倒数第二。

天然气喊单直播室  2019年初投行们的预测“蒙对了”几条?_https://www.jinwanghuo.com_外汇直播室_第5张(来历:高盛)

看好大宗产品的猜测比较准确,货币方面,看好欧元和日元,看衰美元。欧元本年因为脱欧反反复复等问题一向体现不振,乃至一度跌到简直和美元平价,而美元依然保持强势,截止11月底涨幅1.5%。日元因为避险心情的支撑,一向维持在较高水平。

最最离谱的猜测是高盛估计美联储在2019年依然会继续加息,但事实上从7月31日开端美联储就打开了降息阀门,年内共降息3次。

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所以每当高盛出猜测时,就会有网友调侃:if GoldmanSucks say "sell",buy!!!(如果高盛说卖,赶紧买)。

再来看看美银美林

对于2019年美银给出了十大研判:

1. 全球GDP增加3.6%,经济不会呈现衰退,但将明显减速;

2. 我国GDP增加6.1%,在进一步的货币和财务影响下,完成“软着陆”;

3. 全球每股盈余将从15%敏捷下降至低于5%,PMI、亚洲出口周期和美银美林全球波动方针都将“步履蹒跚”;

4. 联邦基金利率为3.5%,联储将加息4次,通胀率略高于联储2%的方针;

5. 量化紧缩:欧洲央即将在2019年结束量化宽松,G4央行流动性将缩短2千亿美元;

6. 信贷利差扩展,资本商场的供应紧缩将使出资级和高收益债券利差发作25-50个基点的上行压力;

7. 短期内微观经济和商场的疲软将缓解全球贸易摩擦;

8. 美元将遭受熊市;

9. 大宗产品进入牛市,油、铜、黄金价格均上涨;

10. 新式商场进入牛市,因为美元预期疲软以及我国经济增加放缓,新式商场的债务和外汇价格反弹。

全体来看,美银美林对全体微观基调判断也全错。从2019年中开端,全球主要国家敞开降息步伐,量化宽松再次成为热点话题,美元依然保持强劲,其间对新式商场债券和外汇的判断相对准确。

最终看看摩根士丹利

大摩认为2019年微观经济将会发作两大转机:

榜首,全球经济增加放缓、通胀上升、G4央即将转向收紧方针;2019年是QE转向QT的决定性一年,估计G3(美、欧、日)三大央即将一起加息缩表。

第二,全球经济增加的体现将开端优于美国,这将导致美元走软。美国经济增加将在2019年放缓,这主要是因为美国对经济增加的方针扶持效应减小,因为劳动力商场趋紧,美国财务影响的影响削弱,加上退出宽松货币方针的影响,对其经济增加势头构成压力。

分财物种类来看,大摩总结了其间包含的五大商场转机:美元将到达周期性峰值后走贬,欧美利率曲线趋于收敛,新式商场财物要跑赢大盘,美国股市和高收益债券体现不佳,价值股体现强于成长股。

股市:非美股票体现领跑美股;

债市:欧美利率趋于收敛,利率曲线趋平;

外汇:美元“隆冬将至”,看好欧洲货币体现;

新式商场固收财物:“明天会更好”;

大宗产品:布油再度冲上80美元;

做多黄金。

看完大摩的策略剖析,我自己都脸疼,除了做多黄金之外,其他基本没有一条是对的。

事实上,各大投行的剖析师们水平是很高的,清一色名校背景+多年投研经验,但是年头的猜测依然大部分出错,只能说明准确猜测未来是一件非常不靠谱的事。

THE END

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